星空(中国)官网网站 瑞声科技(02018.HK)净利增近4成, AI助力大开成漫空间?
3月19日，在大盘举座承压的市况下，瑞声科技（02018.HK）午后上攻了一波，但随后又遭受回落，罢休收盘，涨幅为2.63%，报34.3港元/股。
音问面，瑞声科技于当日午间清楚2025年龄迹施展，在AI产业加快发展、销耗电子复苏、车载与新兴赛谈快速扩容的配景下，公司营收、利润双双录得大增，进展亮眼。
值得一提的是，年头瑞声科技在第十二届港股100强评比中斩获“飞腾企业奖”。此份成绩再次印证了百强企业的实力及增长韧性。
事迹向好，渔利双增
财报裸露，2025年，公司收入318.17亿元(单元东谈主民币，下同)，同比增多16.4%，创历史新高；归母净利润25.12亿元，同比增多39.8%，权臣强于营收增速；毛利率为22.1%，同比抓平。
拆分来看，瑞声科技下半年进展不异可圈可点。下半年，公司收入184.99亿元，同比增多15.0%；净利润为16.36亿元，同比增长29.8%；毛利率为23.0%，同比增多0.5个百分点。
现款流方面，2025年，公司看法性现款流入为71.8亿元，同比增长38.1%。罢休2025年末，瑞声科技账面现款为86.1亿元，同比增多14.2%，在手资金比拟充裕。
关于收入的提高，瑞声科技诠释，主要由于光学业务、声学、电磁传动守护强势，新兴业务如散热增速迅猛。利润增多，则主要由于光学业务盈利性抓续改善，与高盈利水平业务收入的增长。
高盛最新施展指出，瑞声2025年下半年手机相机毛利率抓续升至12.6%，受惠于居品组合优化及客户规格升级至高阶科罚决策，带动2025年下半年笼统平均毛利率提高至23%。
该行亦指出，瑞声2025年下半年营收年按年升15%至185亿元东谈主民币，举座相宜该行与市集共鸣预期，主要受感测器与半导体业务及精密机械业务源泉，两者2025年下半年年增长率分辨达151%及18%，公司称正与客户共同开采其首款AI硬体栽种的中枢马达组件。看法用度率改善至13.2%，优于该行及市集共鸣预估的13.4%及13.7%，带动看法溢利按年增23%，净利润按年升30%。
车载光学成中枢增长引擎，散热业务飙增4倍
回顾2025年，AI产业加快发展，智妙手机、汽车、智能眼镜和东谈主形机器东谈主等硬件管待一轮永远的改革周期。
成绩于行业发展红利，星空体育瑞声科技 “声、光、电磁、精密制造、半导体等多技能平台协同发力，传统基本盘保抓正经，新兴赛谈杀青爆发式增长，业务结构抓续优化。
具体来看，2025年，电磁传动及精密结构件业务收入117.7亿元，同比增长21.3%，成为公司第一大收入来源。该业务毛利率抓续改善，同比提高1.2个百分点至24.5%，成为公司举座毛利增长的中枢源泉成分之一。这一成绩的获取，受益于AI末端、智妙手机、车载电子等范围的精密结构件需求提高，大客户份额抓续安妥，高端居品出货占比束缚提高。
声学业务方面，全年收入83.5亿元，同比增长1.7%；毛利率为27.6%，同比下跌2.6个百分点，但一经是公司毛利率最高的中枢业务板块，盈利压舱石作用权臣。
其中，车载声学业务进展超过，全年收入41.2亿元，同比增长16.1%，在声学总营收中占比接近50%，是声学业务增长的中枢能源，抓续领跑车载高端声学赛谈。
光学业务方面，全年收入57.3亿元，同比增长14.5%；毛利率提高5个百分点至11.5%，盈利性改善权臣，是公司净利润增长的中枢源泉成分之一。这主要成绩于智妙手机光学行业抓续升级，塑胶镜头以及光学模块高端化进展顺利。
传感器及半导体业务，全年收入15.7亿元，同比大幅增长103.1%，杀青翻倍式松弛，成为公司增长最快的中枢业务板块之一。年内，AI眼镜热卖，公司高规格信噪比麦克风在大客户机型中的份额提高。该业务毛利率为13.8%，同比下跌1.8个百分点，是由于居品组合变化。
另外，不得不提的是，受益于AI智妙手机、AI就业器、数据中心的散热需求爆发，与中枢大客户达成深度互助，公司散热业务快速放量，全年收入16.7亿元，同比大幅增长410.9%，成为公司最具爆发力的新兴业务。
有分析暗示，关于瑞声科技而言，AI时间下星空(中国)官网网站，末端栽种智能化迭代抓续加快，声学、视觉、触觉及散热等中枢硬件才智正迟缓深度和会，催生出全新的产业机遇，也为公司业务拓展提供了精深空间。
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